Đầu 2025, Trump tái nhậm chức và lập tức áp thuế 25% lên Trung Quốc, Canada, Mexico. Đến 2026, một cuộc chiến thương mại quy mô lớn đang diễn ra — và đây là yếu tố quan trọng tác động đến giá vàng, bạc, bạch kim.
Bối cảnh chiến tranh thương mại 2026
- 1/2025: Trump áp thuế 25% lên hàng Trung Quốc — Bắc Kinh trả đũa với thuế 35% lên xe + năng lượng Mỹ.
- Q2/2025: Liên minh châu Âu áp thuế trả đũa hàng Mỹ.
- Q3/2025: Trung Quốc hạn chế xuất khẩu đất hiếm + vật liệu pin.
- Q1/2026: Mỹ tăng thuế lên 35%, mở rộng phạm vi.
- Q2/2026: Tỷ giá CNY giảm 8% — Mỹ cáo buộc "phá giá".
Tổng giá trị hàng hoá bị ảnh hưởng: ~2.500 tỷ USD/năm.
Tác động trực tiếp đến kim loại
Vàng + Bạc:
- Không chịu thuế quan (Mỹ và TQ đều miễn vàng + bạc khỏi danh mục).
- Nhưng giao dịch quốc tế bị ảnh hưởng gián tiếp.
Bạch kim:
- Một số quốc gia hạn chế xuất khẩu PGM (Nam Phi, Nga có thể bị Mỹ trừng phạt).
- Chuỗi cung ứng ô tô bị gián đoạn → giảm nhu cầu catalytic converter.
Đất hiếm + kim loại pin:
- Trung Quốc hạn chế xuất khẩu → giá lithium, cobalt, gallium tăng vọt.
- Áp lực lên ngành EV → giảm nhu cầu bạc + bạch kim cho xe điện.
Tác động gián tiếp qua kinh tế vĩ mô
1. Lạm phát tăng: Thuế quan đẩy giá hàng hoá → lạm phát Mỹ +1-2%. Lạm phát cao → vàng tăng.
2. Tăng trưởng giảm: Bất ổn thương mại → đầu tư giảm → suy thoái kỹ thuật có thể xảy ra. Lo ngại suy thoái → vàng tăng.
3. USD yếu (gián tiếp): Fed giảm lãi suất để chống suy thoái → USD yếu → vàng tăng.
4. NHTW đa dạng hoá: Các nước không thân Mỹ tăng mua vàng để giảm phụ thuộc USD → vàng tăng.
5. Cổ phiếu giảm: Tăng phòng thủ → tiền chạy vào trái phiếu + vàng → vàng tăng.
Vàng — hưởng lợi rõ nhất
- Mỗi lần leo thang căng thẳng → vàng tăng 2-5% trong 1 tuần.
- 2018-2019 (Trump 1.0 trade war): Vàng tăng từ 1.180 lên 1.520 USD/oz (+29%).
- 2025-2026 (Trump 2.0): Dự kiến tăng tương tự nếu chiến tranh leo thang.
- NHTW Trung Quốc + Nga tiếp tục mua vàng kỷ lục để giảm USD.
Tóm lại: Chiến tranh thương mại là môi trường tốt nhất cho vàng.
Bạc + Bạch kim — hai mặt
Bạc:
- Mặt trú ẩn → tăng theo vàng.
- Mặt công nghiệp → giảm nếu kinh tế suy thoái.
- Kết quả: Tăng nhưng yếu hơn vàng. Nếu suy thoái nặng, bạc có thể giảm.
Bạch kim:
- Yếu hơn cả bạc — phụ thuộc công nghiệp ô tô.
- Chuỗi cung ứng ô tô bị gián đoạn → nhu cầu giảm.
- Có thể giảm trong giai đoạn đầu chiến tranh, phục hồi khi câu chuyện hydrogen quay lại.
3 kịch bản 2026-2028
Kịch bản 1 (40%) — Leo thang vừa phải:
- Thuế quan tăng nhưng có ngoại lệ.
- Tăng trưởng toàn cầu giảm 1-2%.
- Vàng: 2.800-3.200 USD/oz.
- Bạc: 35-45 USD/oz.
- Bạch kim: 1.000-1.300 USD/oz.
Kịch bản 2 (35%) — Leo thang mạnh:
- Chiến tranh toàn diện, thuế quan trên hầu hết hàng hoá.
- Suy thoái toàn cầu nhẹ.
- Vàng: 3.500-4.000 USD/oz.
- Bạc: 50-70 USD/oz (mặt trú ẩn thắng).
- Bạch kim: 800-1.000 USD/oz (suy thoái thắng).
Kịch bản 3 (25%) — Thoả thuận lớn:
- Trump-Tập đạt "Big Deal" như 2019.
- Thuế quan giảm, tăng trưởng phục hồi.
- Vàng: 2.400-2.700 USD/oz (điều chỉnh nhẹ).
- Bạc: 28-32 USD/oz.
- Bạch kim: 1.100-1.400 USD/oz (phục hồi mạnh).
Khuyến nghị: Trong bối cảnh bất ổn, tăng tỷ lệ vàng trong danh mục lên 15-20% trong 12-18 tháng tới. Theo dõi tin tức thương mại Mỹ-Trung hàng tuần.
Đọc thêm: NHTW mua vàng 2026.